UMA AVALIAÇÃO PRELIMINAR DO DESEMPENHO DOS CLUBES DE INVESTIMENTO EM AÇÕES BRASILEIROS

Autores

  • Carlos Tadao Kawamoto FECAP – SP
  • Claudio Akira Kawamoto FEA-USP
  • Milena Regina do Nascimento Gonçalves Universidade Cruzeiro do Sul

DOI:

https://doi.org/10.25112/rgd.v8i1.987

Resumo

Este trabalho faz uma avaliação do desempenho dos clubes de investimento em ações no Brasil, a partir de uma amostra composta por 113 clubes. Especificamente, com apoio da literatura de avaliação de desempenho de fundos de investimento, foi testada a hipótese de que clubes com elevado patrimônio obtêm desempenho superior aqueles com patrimônio reduzido, além de se investigar a existência de um nível patrimonial ótimo para a gestão de clubes. A avaliação foi realizada através de regressões pelo método dos mínimos quadrados ordinários, utilizando os índices de Sharpe, Treynor e Modigliani trimestrais, de 25 carteiras construídas com base em seus patrimônios médios. Os resultados sugerem que os clubes não obtiveram desempenho satisfatório, entre 2004 e 2008, quando comparados ao índice Bovespa. Como os clubes possuem gestores não-profissionais, o resultado anda em linha com a hipótese de que gestões profissionais agregam valor, alcançando melhores relações risco-retorno. Ainda mais, com base nos resultados, foi possível corroborar a existência de um nível de patrimônio ótimo para os clubes, situado entre R$1,79 milhões a R$4,98 milhões.

Palavras-chave: Clube de Investimento em Ações. Índice de Sharpe. Índice de Treynor. Índice de Modigliani.

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Publicado

2011-01-01

Como Citar

Kawamoto, C. T., Kawamoto, C. A., & Gonçalves, M. R. do N. (2011). UMA AVALIAÇÃO PRELIMINAR DO DESEMPENHO DOS CLUBES DE INVESTIMENTO EM AÇÕES BRASILEIROS. Revista Gestão E Desenvolvimento, 8(1). https://doi.org/10.25112/rgd.v8i1.987

Edição

Seção

Artigos Livres